rfd86.com:美国散户完爆华尔街专业人士,只因他们做对了一件事

时间:2020年11月16日 15:01:40 中财网
  在华尔街那些资深交易员眼中,年轻散户就像是刚刚生长出来的韭菜。但今年,美国的年轻散户完全没有做“韭菜”的样子,他们的收益完爆了华尔街的那些对冲基金,迎来了高光时刻。

  高盛的数据显示,在今年这样市场极其动荡的一年里,新手交易者最喜欢的股票飙升了56%,回报率比标普500指数还高出45个百分点,同时也比对冲基金所青睐股票的回报率高出一倍。


  在这些美国散户交易者中,除了部分对股市有深入研究的牛散外,还有不少初出茅庐的年轻散户,他们纯粹只是因为疫情封锁,闲着没事炒炒股,谁知道一不小心就“战胜了华尔街的对冲基金”。

  分析人士认为,有两个理由可以解释为何今年散户的收益要远超专业投资者:
  首先,散户交易者往往没有风险控制的约束,他们不关心别人怎么看待自己的投资决定,被迫呆在家中的美国散户有充足的时间,也不缺资金(政府补助),因此,大部分散户在3月底的时候进场,恰好买在最低点。他们买入的逻辑也很简单,在经济复苏的情况下,那些已经暴跌的股票将迎来强劲上涨,所以他们会选择“低价买入”。

  其次,他们都相信,市值5美元/股以下的股票已经变得相当便宜,而1美元/股的股票一定是最值得购买的“便宜货”,甚至误以为破产申请是购买低价股的信号。这几乎是业余投资者都会犯的错误,如果换做是其他时候,这种天真的想法可能会让他们亏得血本无归。但今年美国散户都非常幸运,他们这种简单粗暴的策略居然成功了。

  自3月23日美股触底后,罗素3000指数中有超过420只股票的价格低于5美元。自那以来,这些股票平均上涨了124%。与此同时,股价高于5美元的公司平均上涨了74%。只要你有先见之明,在底部买入并持有几个月时间,都能获得一笔可观的回报。

  此外,美国股市今年60%的交易时段都是上涨的,闭着眼睛买进似乎才是最正确的投资策略。从3月份跌至底部到现在,已经过去235天,美股市值增长了11万亿美元。在今年这样的环境下,投资美国股票变成了一件再简单不过的事情。

  正如JO Hambro Capital Management的高级基金经理Giorgio Caputo所说:
  “你只需进入市场,开一个Robinhood账户,然后顺应趋势买进,就能赶上潮流。”

  专业投资者“输”得也挺冤的,他们就是想得太多了,才会输给散户。每当美股创新高时,总有专业人士出来提示风险,然而就在他们建议谨慎起见的时候,美股又开始上涨, 比如特斯拉8月份飙升了20%,年初至今的涨幅高达240%;Zoom的股价仅在一个月的时间内就翻了一倍,苹果公司的市值迅速增加了4000亿美元。

  BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel也指出,年轻散户之所以能够“战胜市场”,仅仅是因为他们不会考虑那么多其他因素,而是选择跟随趋势。在某些情况下,这种做法可能会非常悲剧,但在今年,这却是他们的优势。今年以来,尽管标普500指数每日的平均波动高达1.5%,仅次于2008年,但有一点很稳定,那就是它整体上一直在上涨。

  尽管标普500指数很稳定地在涨,但Jefferies LLC的数据显示,只有39%的大型活跃基金管理人的收益超过了标普500指数。

  一些比较有想法的散户也想过“跟趋势做对”,但结果很惨。例如22岁的艾登·麦克洛斯基(Ayden McCloskey),他在3月份开始日内交易后不久就损失了2万美元,原因是他选择跟美联储对着干。后来他改变了策略,选择顺应趋势,结果很快就把亏掉的钱赚回来了。

  现在的问题是,美国散户的“好日子”还能持续多久?这谁也说不准,Betterment LLC负责行为金融和投资的董事总经理Dan Egan也表示,到目前为止,散户的火爆势头还没有持续足够长时间,还不足以给出明确的结论。

  当然,美国这些散户也并不是完全在“闭着眼睛”买入,当他们赚到钱后,会对交易更感兴趣,也就会投入更多的时间和精力。到6月为止,Robinhood学习产品的访问量增长了250%;TD Ameritrade在2020年的教育资源使用量达到创纪录的水平,为去年的三倍多;Schwab每月有超过100000个客户访问其学习中心。

  散户投资热潮究竟是短期还是长期趋势,仍有待讨论。对专业人士来说,他们看问题的方式显然没那么简单,在他们眼中,所有的乐观情绪可能都意味着市场的负面信号,但知道股市何时回落并不容易。

  他们更愿意把这种情况当做一个预警信号。正如Man Solutions总经理Peter van Dooijeweert所说,当赌场开始为赌徒们印钱时,情况就有些不对劲了。
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